Stratégies quantitatives sur le marché du crédit

OBJECTIF :

•Maîtriser les méthodes quantitatives et statistiques •Comprendre les interactions entre les différents produits •Détecter les opportunités sur les CDS et les obligations •Construire des stratégies de valeur relative, autofinancées et couvertes •Mesurer les performances des stratégies d’arbitrage

PROGRAMME :

Evolution récente et pratique actuelle sur le marché du crédit •Rappel des principaux produits de crédit : obligations, CDS, CDOs •Qui sont les acteurs majeurs du marché ? •Evolution récente du marché : Volume, transactions, pratiques, … Stratégie sur Cash bonds •Rappels du pricing d’obligation •Les différents spreads : Spread vs Benchmark, Asset Swap Spread, Z-Spread…. •Stratégies quantitative de valeur relative : méthode statique et dynamique basé sur spreads de crédit •Calibration, Hedging et mesure de performance Stratégie sur CDS •Rappel du pricing CDS •Probabilité de défaut implicite, MtM, DV01 •Stratégie quantitative sur indices de CDS •Modélisation économétrique des indices iTraxx •Arbitrage sur indices CDS •Stratégie quantitative sur CDS et paniers de CDS •Construction d’indicateurs de valeur relative •Arbitrage de courbes •Arbitrage CDS vs Indice: trading du skew Corrélation Cash Bond / CDS •Lien structurel entre l’obligation et le CDS •Arbitrage de base négative •Aspects pratiques Arbitrage Equity/Credit •Action / Crédit : Pourquoi arbitrer la structure ? •Corrélation et causalité entre les marchés actions et crédit •Pricing de CDS avec un modèle de Merton modifié •Arbitrage volatilité implicite de CDS •Pricing de CDS avec un modèle CEV (Constant Elasticity Variance) •Stratégies quantitative et application au trading Valeur ajoutée Mise en évidence des stratégies de valeurs relatives Focus sur les CDS et Obligations Illustration des concepts par de nombreux cas pratiques

PUBLIC CONCERNÉ / PREREQUIS :

•Gérant •Ingénieur financier •Ingénieur R&D, •Trader, •Analyste Quantitatif, •Chargé d’Etudes, •Responsable Salle de Marché, •Responsable Contrôle des Risques, •Responsable Risk Management, •Contrôleur Risques de Marchés, •Consultant, •Actuaire, … Pré-requis - Bonne connaissance des marchés obligataires - Statistique descriptive - Analyse factorielle - Notions de calcul stochastique